pp电子天齐锂业：3 月 31 日召开业绩说明会中金公司、五矿证券等多家机构参与

发布时间：2023-04-01 23:30:07 丨 浏览次数：

　　pp电子官方网站2023 年 3 月 31 日天齐锂业（002466）发布公告称公司于 2023 年 3 月 31 日召开业绩说明会，中金公司齐丁、五矿证券孙景文、华西证券晏溶、海通证券陈晓航、海通国际吴旖婕、何剑勇、投资者参与。

　　问：去年行业景气度升，公司在解决了债务之后实现了非常强劲的盈利，公司的货币资金也大幅增长，公司对于资金使用在产能扩张、收购资源、分红等方面的优先级如何排序？未来公司在中国和澳洲的产能扩张项目大约需要多少资本开支，能否给我们做一下拆分？

　　答：一直以来，公司都非常重视全体股东的合理投资报，公司将严格根据相关法律法规和规范性文件以及《公司章程》的有关规定，结合公司实际经营情况和股东诉求审慎地进行合理的分红决策。根据公司年度董事会审议的 2022 年度利润分配预案，公司拟以现金分红方式每 10 股派 30 元，不送股，不转增。

　　公司目前专注于将资金投入公司现有资产的扩产和提升。天齐战略性布局了全球储量最大的硬岩锂矿和盐湖锂资源，公司已有的资源禀赋优越，未来的发展重点将着重于在已有优质资源的基础上进行理性的发展以满足下游不断增加的需求。同时，我们也积极留意和把握优质资产的投资机会，考虑预留部分资金用于可能的合适和合理的投资机会的选择上，进一步优化我们资源布局的地位。pp电子关于公司境内外产能扩张项目的资本开支，公司四川安居碳酸锂项目是 H 股 IPO 募投项目，该项目的投资规模大约为 14.78 亿元人民币，将使用募集资金进行项目建设。文菲尔德的化学级锂精矿三号工厂资本开支总额约 6.3 亿澳元，由文菲尔德通过其自身的银团融资可以解决。此外，公司正在就重启四川雅江措拉锂辉石矿采选一期工程选厂进行可行性研究，TLK 正在就澳大利亚奎纳纳二期氢氧化锂项目的原建设方案进行重新审视（该项目原总投资概算为 3.28 亿澳元），张家港氢氧化锂项目等新增项目的具体资本性开支金额及资金来源等需待相关方案更新后才能评估和确定。预期以上项目相关的资本开支在公司现有资金余额及授信额度范围内可以得到合理解决。

　　问：当前在锂价下降的背景下收购资源的估值也会降低，现在全球的锂资源都在加速开发，后续我们收购资源的重心更侧重于哪些地区和资源类型？

　　答：天齐在收并购方面的投资活动一向以稳健和前瞻作为我们的基础原则。作为行业的领军企业，我们的收购不以获取短期股价波动的收益为目的，更多是看到标的物本身所具备的内涵价值以及带给公司主营业务的战略协同效应。过去多年投资中，我们始终坚持这一原则并取得了较好的投资效益及协同效应。当下国际形势多变，一方面来说各个国家都非常看重锂，另一方面对企业来讲，需要我们更加有经验地进行应对。但并不意味着我们发展的步伐就会因此停滞。未来，我们将持续关注全球范围内的优质标的，并结合不断变化的国际形势做出适时的风险评估。无论是处于什么地区，无论是何种类型的资源，如果符合公司长期发展的需要和战略规划，公司会在风险可控的前提下合理和努力做出尝试，以支持公司的长期发展战略。当然，是否满足相关的 ESG 标准、符合可持续发展原则也是我们会评估和考量的因素之一。天齐会在行业的动态变化中灵活寻找机会。

　　问：目前天齐锂业已经拥有了世界级的资源，以及非常雄厚的财务实力，蒋董事长一直强调 夯实上游、做强中游、渗透下游 的公司战略。站在目前时点，分别在这三个维度，公司对于未来的天齐锂业有哪些期待？

　　答：公司一直秉持 夯实上游、做强中游、渗透下游 的发展战略，并一直致力于持续稳步地推进这三个方面的发展规划。这是我们在公司初创期就就提出的发展目标，行业一直在发展，上游、中游、下游的产业也在变化，对公司来说，我们的发展战略一直坚持这三句话，但其内涵和对公司的意义在随着行业、公司的发展而发生相应改变。

　　作为中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，我们一直深刻地认识到，资源保障是公司正常经营的基石。对于资源，我们不仅关注资源品位等禀赋因素，现在也将资源所在地营商环境、ESG 等因素纳入考察范围。未来，公司将继续贯彻全球化产业布局的理念，继续不断加大对上游资源布局，持开放合作的态度继续关注全球范围内优质的锂资源项目，不断夯实公司锂资源领先地位，为公司长期稳定的资源自给能力提供更多保障。在中游锂化工产品方面，公司将延续既有的 垂直一体化整合 的商业模式，在优质资源基地扎实的资源保障下，稳步落实基础锂盐产能扩张计划，力争到 2027 年达到 30 万吨碳酸锂当量左右的锂化工产品产能，进一步发挥产业链协同效应。未来，公司还将充分发挥和提升自动化生产的技术优势和经验，不断提高资源利用率，持续引领全球锂盐工厂的自动化生产水平，继续扎实 做强中游 。对于 渗透下游 这一战略，公司将高度关注产业链上的相关机会，持续优化公司投资组合，完善产业链布局，为公司长期可持续发展提供新的价值增长点。公司将继续战略布局新能源价值链上的新能源材料及包括固态电池在内的下一代电池技术厂家，并与之开展更深入的合作关系，例如在前驱体生产、电池收等业务中进行合作，关注电动汽车和储能应用领域的投资机会，积极参与下游的投资布局，为更好利用锂在新型电池应用方面的未来趋势做好准备。

　　问：泰利森 2023 年变更为精矿季度定价后，因为 Q1 的需求，碳酸锂价格环比跌幅较大，pp电子精矿遇到这种情况，股东间就定价有没有新的协议，是否会修改目前的定价公式比如更快地跟上市场锂盐价格变动？

　　答：作为锂精矿市场的参与方和买卖方，公司于去年年底对泰利森格林布什锂精矿定价进行了一次调整；与此前相比，现在增加了一个参考指标、加快了定价频率。这是为了制定对买卖双方来说都更为合理和公允的价格，使价格更加贴近市场整体水平。对我们来说，未来泰利森锂精矿的定价模式是否还要调整，取决于对市场供需的观察考虑、市场相关信息参考、泰利森有关股东是否有诉求、以及有关法律法规要求和协议规定等多方面的因素。如未来有更新的信息，我们将会按要求披露。

　　问：这一两年海外矿山的并购动作比较多，请公司如何看待目前时点的上游资源并购，现在是一个好的时间点吗？

　　答：只要下游企业有相应的原料需求，都可以是好时点。目前全球各国锂矿由于资源禀赋等客观条件的差异，市场都给予了相应的不同估值。未来，如果我们认为该资源有必要、我们有需求，在综合 ESG、当地政治营商环境、估值水平等各种合理因素之后，我们有可能会相应考虑的。pp电子

　　答：过去一年，锂价一直是市场和媒体关注的热点。在我们看来，锂行业和其他任何成熟的行业一样，都会有周期波动，作为企业我们应该做的是牢牢把握自身优势，pp电子持续提升市场竞争力，沉着冷静地应对市场变化。锂价走势主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素。从需求来看，我们对新能源行业的长期发展有信心。总的来说尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。经过在锂行业近 30 年的深耕细作，我们积淀了丰富的技术经验、优质的锂矿资源和独特的行业视角，已形成优秀的竞争优势，产品竞争力强，客户黏性高。公司会牢牢把握并不断强化自身优势，持续提升市场竞争力，沉着冷静地应对市场变化。基于此，pp电子我们有信心以独特的竞争优势应对行业正常的价格波动。

　　天齐锂业（002466）主营业务：锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品的生产和销售。

　　该股最近 90 天内共有 12 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 123.3。

　　src=融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 3.98 亿，融资余额减少；融券净流出 8227.15 万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天齐锂业（002466）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标 3.5 星，好价格指标 3 星，综合指标 3 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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